牛熊转换的背后是资金的转换、市场情绪的转换、市场估值水平的理性回归，反映的是经济深层次矛盾变化。

                              ——李晓伟《中国股市20年投资智慧》

上证指数图是全国资金流入流出股市资金流量图，其涨跌是由资金流动推动的。换言之，股市持续走牛是资金在不断加速流入，而股市持续下跌是资金在加速撤退。然而，资金流入流出的动力何在？驱动因素经过心理因素过滤驱使资金面出现波动，而资金面的波动最终体现为股价的波动。驱动因素主要有宏观经济、产业政策、公司业绩、利率、流动性和股票供给（IPO）等，其中，流动性决定了A股市场的估值中枢。下面结合历史事件，利用Python对上证指数走势图进行可视化分析。

一、上证指数可视化

  • 数据获取：使用tushare获取上证综指1998-2018年日收盘价；

  • 数据清洗：使用pandas对原始数据和日期格式进行处理；

  • 数据可视化：结合历史事件，使用matplotlib画出股指走势。

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#先引入后面可能用到的包（package）
import pandas as pd  
import tushare as ts 
import matplotlib.pyplot as plt
%matplotlib inline   

#正常显示画图时出现的中文和负号
from pylab import mpl
mpl.rcParams['font.sans-serif']=['SimHei']
mpl.rcParams['axes.unicode_minus']=False
#获取上证综指1998年至今的日交易数据
sh=ts.get_k_data('sh',start='1998-1-1')
sh.index=pd.to_datetime(sh.date)
sh['close'].plot(figsize=(16,8))
# 设置刻度字体大小
plt.xticks(pd.date_range('1998-01-01','2022-1-1',freq='Y'))
plt.yticks(range(1000,6100,420))
plt.xticks(fontsize=12)
plt.yticks(fontsize=12)
plt.xlabel('时间',fontsize=15)
plt.title('上证综指走势与大事记',fontsize=18)
############A股牛市转折大事记
#事件1：
plt.annotate('5.19行情:\n1999年经济通缩\n政策推动股市\n为经济服务', 
   xy=('1999-1-1',1500),xytext=('1999-3-30',2000), 
   bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
   fc = 'yellow', alpha = 0.5),
   arrowprops=dict(facecolor='red', 
   shrink=0.05),fontsize=12)

#事件2：
plt.annotate('股权分置改革\n人民币升值\n基金大规模发行\n流动性过剩\n全民炒股', 
   xy=('2005-5-1',1400), 
   xytext=('2005-6-30',2000), 
   bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
   fc = 'yellow', alpha = 0.5),
   arrowprops=dict(facecolor='red',    
   shrink=0.05),fontsize=12)

#事件3：
plt.annotate('四万亿刺激计划\n十大产业振兴规划', 
   xy=('2008-11-1',2200), 
   xytext=('2009-1-1',3580), 
   bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
   fc = 'yellow', alpha = 0.5),
   arrowprops=dict(facecolor='red',
   shrink=0.05),fontsize=12)

#事件4：
plt.annotate('全面深化改革\n资本洼地\n杠杆资金', 
   xy=('2014-7-1',2054), 
   xytext=('2014-3-1',2500), 
   bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
   fc = 'yellow', alpha = 0.5),
   arrowprops=dict(facecolor='red',   
   shrink=0.05),fontsize=12)
############A股熊市转折大事记
#事件1：
plt.annotate('国有股市价减持', 
   xy=('2001-6-1',2260), 
   xytext=('2001-10-30',3000), 
   bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
   fc = 'grey', alpha = 0.5),
   arrowprops=dict(facecolor='g', 
   shrink=0.05),fontsize=12)
#事件2：
plt.annotate('通胀、基金暂停发行\n次贷危机、大小非减持', 
   xy=('2007-10-1',6100), 
   xytext=('2008-1-30',5000), 
   bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
   fc = 'grey', alpha = 0.5),
   arrowprops=dict(facecolor='g', 
   shrink=0.05),fontsize=12)
#事件3：
plt.annotate('IPO重启、收紧的货币\n地产调控政策、不断解禁的大小非', 
    xy=('2009-8-1',3500), 
    xytext=('2010-1-1',1500), 
    bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
    fc = 'grey', alpha = 0.5),
    arrowprops=dict(facecolor='g',
    shrink=0.05),fontsize=12)
#事件4：
plt.annotate('场外配资清理\n场内融资\n分级基金去杠杆', 
    xy=('2015-8-15',4000), 
    xytext=('2015-6-15',5200), 
    bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
    fc = 'grey', alpha = 0.5),
    arrowprops=dict(facecolor='g', 
    shrink=0.05),fontsize=12)
############未来路在何方？
plt.annotate('金融去杠杆\n严监管\n中美贸易战\n路在何方？', 
     xy=('2017-12-15',3200), 
     xytext=('2018-1-1',1600), 
     bbox = dict(boxstyle = 'round,pad=0.5',
     fc = 'blue', alpha = 0.5),
     arrowprops=dict(facecolor='k', 
     shrink=0.05),fontsize=12)
plt.show()

二、历史回顾

从1998年至今，A股沉浮将近二十载，有四次大起大落（牛熊转换）值得深入探究和总结，以史为鉴，知兴替与得失，以洞悉未来。

1、

牛气冲天： 1999.5-2001.6：1047-2245

驱动因素：人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发

背景：5月19日（5.19行情），人民日报发表社论，指出中国股市会有很大发展，投资者踊跃入市，网络概念股盛极一时。监管层容许三类企业入市，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假企业越来越多。

熊途漫漫：2001.6-2005.5 ：2245-998点

驱动因素：国有股减持

背景：6月14日，国有股减持办法出台的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰，此后经历了长达4年多的调整，指数拦腰一斩。

2、

牛气冲天：2005.5-2007.10 ：998-6124

驱动因素：股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行、流动性过剩、全民炒股

背景：2005年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人名币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。

2006年起，沪深股市走出一轮爆发式的波澜壮阔的大牛市行情，力度之大、时间之短、涨幅之大，创下中国股市种种历史之最。在经济高速发展，股权分置改革，人民币升值等利好烘托下，上证指数持续上扬，不断创出历史新高，年线拉出了一根近乎光头光脚。

2007年中国股市继续全年单边上扬直奔6000点，涨到出乎意料，百元股遍地皆是，成交量单日达几千亿元，市场陷入疯狂。直到，2007年5月29日，财政部宣布印花税30日起上调为千分之三，股市闻声大跌，5日最大跌幅达21.49％，之后强势反弹，一路攀高至6124点。

熊途漫漫： 2007.10-2008.11： 6124-1664

驱动因素：通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持

背景：2007年10月16日，指数站在6124历史高点，在基金暂停发行、美国次贷危机和大小非减持等因素影响下，股市一路狂跌，直到1664点止跌。

2007年11月5日，两市第一权重股-中国石油挂牌上市，募集资金668亿元。发行价16.7元，首日开盘48.6元，此后便再也回不到起点。
2008年1月21日，平安传出欲再融资1600亿元, 平安跌停, 沪指暴跌5.14%。上证指数跌破5000点。
2008年6月20日，南航认股权证终止交易，分文不值。
2008年9月14日，美国雷曼公司宣布破产。
A股一地鸡毛……

3、

牛气冲天：2008.11-2009.7：1664-3478

驱动因素：四万亿投资、十大产业振兴规划

背景：2008年11月11日，中国政府宣布4万亿投资计划。件随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划，A股市场掀起了新一轮牛市。股价从1664点涨至3478点，在不到十个月的时间里股价大涨109%。

熊途漫漫：2009.7-2010.7：3478-231

驱动因素：IPO重启、紧缩的宏观政策、欧洲债务危机

4、

牛气冲天：2014.7-2015.6：2054-5178

驱动因素：全面深化改革、价值洼地、杠杆资金

背景：2014年，中国深化体制改革全面启动，美国宽松货币政策全面退出，监管层放松企业再融资，场外配资盛行。

熊途漫漫：2015年6月股灾，开启熊途漫漫

驱动因素：场外配资清理、场内融资、分级基金去杠杆形成连锁反应

2016年1月1日熔断机制（包括实行和暂停）、1月9日减持新规（针对大股东和董监高等）、人民币贬值和推行注册制。

三、结语

以铜为鉴，可以正衣冠；以人为鉴，可以知得失；以史为鉴，可以知兴替。

                                      ——《旧唐书·魏徵传》